夏日用电高峰将至叠加煤价回落 火电板块修复预期较强

近日，随着高温天气临近，南方区域用电负荷创今年以来新高。同时，动力煤价格加速下跌，火电企业盈利能力不断改善。

巨丰投顾高级投资顾问李建杰对《证券日报》记者表示，夏季开工旺季叠加高温电力消费高峰的来临，电力需求持续增长。同时煤炭价格快速下跌，火电成本明显下降，火电企业盈利有望持续提升。

国资委网站消息，5月22日，南方电网最高负荷今年首次突破2亿千瓦。据预测，今年5月广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区用电负荷、用电量同比将实现较大增长。中国气象局于6月2日举行2023年6月份新闻发布会，国家气候中心副主任高荣介绍6月份气候趋势预测时表示，6月份全国大部地区气温接近常年同期到偏高；全国大部地区降水接近常年同期到偏少。

李建杰表示，5月份、6月份部分地区气温偏高、降水较少，制约发电量尤其水电输出。因为5月份全国平均降水量较常年同期偏少18.4%，江河储水量下滑，而6月份高温之下，水分蒸发损失加大，使得用于水电的来水减少，水电减少的缺口必然要以火电为主的其他方式弥补，火电的需求将明显增大。

另一方面，煤炭价格持续走低。据找煤网消息，6月2日上午，北港市场动力煤Q5500参考报价为760元/吨-770元/吨，环比下调10元/吨-20元/吨；6月1日，环渤海动力煤Q5500现货报价为773元/吨，与上周相比，同比下跌13.73%。

“整体来看动力煤价格支撑偏弱，短时间内或仍呈下行状态。”中国数实融合50人论坛副秘书长、中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，今年1月份至4月份，我国粗钢产量35439万吨，同比增长4.1%，未来钢铁行业限产压力加大，市场对焦煤焦炭的需求偏弱，因此部分洗煤厂会提高动力煤的入洗率，提高动力煤的供应，对动力煤价格形成压制；另一方面，我国优质进口煤炭主要来自澳大利亚，中国对澳大利亚煤炭的进口量的不断上升，也加大了动力煤累库存压力，对价格形成压制。

二级市场方面，截至6月2日收盘，火力发电行业（申万三级）28只个股中，22只个股股价年内实现上涨，占比近八成。其中年内累计涨幅前三位为建投能源、皖能电力、通宝能源，分别为51.05%、48.66%、45.17%。

李建杰认为，伴随用电量大增，火电企业二季度盈利向好，半年报业绩可观，6月份火电上市公司将迎来不错的布局窗口期。

招商证券认为，近日随着高温天气临近，南方区域用电负荷创今年以来新高。在用电需求增加、水电供应下降、煤炭价格持续走低等因素影响下，火电需求持续提升，板块修复预期较强。