次新基金正大力建仓 也有基金押错板块跌幅惨重 业绩首尾相差已超40%

在近期结构性行情轮动加剧的情况下，今年内成立的主动权益型基金（以下称为“次新基金”）正快速建仓以抓住产业机遇。不过，财联社记者关注到，同是次新基金的业绩表现相差较大，部分次新基金也因重仓赛道面临回调。

记者在近日与业内人士交流时了解到，新基金发行市场遇冷，成立后的新基金在板块轮动较快的背景下，要快速建仓抓住投资机遇、捕捉市场低位是行业共识。不过，也有部分基金经理持有观望态度，选择持币过节，重点关注国庆假期后的机会。

年内成立基金积极建仓，部分基金经理轻仓观望

在近期基金发行遇冷之下，基金成立后呈现快速建仓的态势。

Wind数据显示，年内共成立304只主动权益型基金（仅计算A类份额）中，仅有6只未建仓，其中，多只次新基金在上半年就已经迅速建仓，截至二季度末，约有30只次新基金股票仓位达到90%以上。

选择快速建仓的还不乏知名基金经理。如丘栋荣管理的中庚港股通价值18个月封闭、朱红裕管理的招商社会责任、神爱前管理的平安策略优选一年持有等产品，均为今年新成立的基金，二季度的股票仓位高达90%以上。

业内人士普遍认为，“虽然今年新基金发行相对低迷，但却是投资的好时机，目前是权益市场低点，也是入场的好时机，快速建仓有利于抓住投资机会。”金鹰基金表示，尽管当下市场估值处于历史较低位置，但新发难度较大，管理人发行动力有限，或是较好的布局时点。

平安证券分析师郭子睿认为，权益市场拐点将至，虽然市场情绪的改善不会一蹴而就，但战略配置价值凸显。在企业盈利逐步见底回升和系列政策积极信号下，投资者可加大权益基金配置，由上半年的哑铃型配置转向均衡配置。

沪上一位管理次新基金基金经理认为，在当前的时间节点上，一些优秀的资产优势已经凸显，许多优质个股已出现了非常好的长期投资机会。投资组合正向该类资产快速集中。

不过，值得关注的是，持股仓位也出现了较大分化，一些次新基金处于仓位较低位置，有部分基金经理对市场仍持谨慎态度而选择轻仓观望，建仓节奏显得更为稳健。如胡宜斌，他管理的华安景气领航二季度末股票仓位为45.91%。再如聂世林管理的安信睿见优选二季度的仓位低至44.75%。

从净值也能看出一些基金经理建仓较慢。如钱睿南管理的兴业均衡优选，邹建的大成锐见未来，李沁、吴西燕管理的鹏扬景泽一年持有等，上述基金的净值变化并不明显。

一位公募基金研究员向记者表示，“从历史涨幅看，国庆后长假或会迎来更大的机遇。”光大证券研报数据显示，十一长假后市场多有较好表现，2010年至2022年，A股十一长假后首日开门红的概率高达69%。十一后5个交易日的上涨概率更是高达92%，平均涨幅为2.4%，“目前市场偏冷，更有不确定因素叠加，轻仓过节也不失为一种选择。”

次新基金跑赢老基金，首尾业绩相差较大

从投资业绩看，截至9月28日，今年成立的次新主动权益类基金平均回报为-4.67%，仅不到两成能获得正收益。不过而对比主动权益类老基金，今年以来平均收益率为-6.82%，数据上看，次新基金超过了老基金业绩愈两个百分点；沪深300指数年初至今涨跌幅为-4.70%，次新基金同样略高一筹。

对此，华东市场人士向记者反映，在今年市场动荡的背景下，一部分次新基金的运作思路大致都是以绝对收益为目标，在没有机会或市场整体下行风险较大的情况下，基金经理会选择加速或减慢减仓的速度。而次新基金具有布局灵活性，使其相较于全市场有超额表现。

具体产品业绩方面，今年以来已有多只次新基金斩获10%以上的回报，如金信优质成长，年内净值涨幅已达到12.53%，泰康北交所精选两年定开、广发成长领航一年持有、永赢先进制造智选成立以来业绩超过10%；信澳博见成长一年定开、景顺长城国企价值、融通远见价值一年持有也获得5%以上的回报。

从金信优质成长的配置方向也能知其上涨缘由，该基金重点配置泛科技领域，重仓股为杰普特、海目星、极米科技等高新技术企业，并采取较为合适的组合配置策略。

该基金经理黄飙也在二季报表示，“下半年，我们将持续重点关注具备较强科技属性和较受益于复苏的相关方向，包括TMT、高端装备、新能源、智能汽车、医药生物等领域，遵循景气与格局并重的思路，寻找高景气行业上下游壁垒和格局最佳的环节进行布局，重点投资这些环节或领域内具备高成长潜力和优秀管理能力的优质公司。”

另一方面，记者注意到，年内成立的基金的业绩首尾相差较大，整体来看，次新基金的首尾业绩相差已超过40个百分点。

次新基金中跌幅最大的是由王文龙所管理的永赢数字经济智选，成立以来的回报为-29.19%，国泰君安创新成长同样跌幅惨重，成立以来净值已跌去27.98%。

上述基金均为今年三四月份成立，彼时为人工智能的高点，从基金重仓股可以看出，跌幅较大的基金也多为在成立之初就all in AI。如永赢数字经济智选，二季度重仓三七互娱、中际旭创等AI概念股。随着人工智能板块的回调，那些在高点入场的次新基金的业绩也只能用惨淡来形容。