长假空头突袭！原油、黄金联袂跳水 巴以冲突再起 这一市场承压？

国内商品市场将要迎来长假后的重新开市。

今年国庆长假期间，海外市场走势分化，原油和黄金的大幅跳水，格外引人关注。分析人士预计，国内能化商品和贵金属复盘后短期或有较大调整，但巴以冲突再起又给全球大宗商品带来更多变数。

原油领跌海外市场

从长假国际市场表现看，大宗商品总体跌多涨少，原油期货领跌。

浙商期货统计显示，长假期间，纽约WTI原油期货11月合约累计跌幅达到12.33%，布伦特原油12月合约以10.43%的跌幅紧随其后。海外碳酸锂、棕榈油、豆油、豆粕、白银、黄金等品种也都有较大幅度下跌。

中信建投期货能化首席分析师董丹丹表示，中国十一长假期间，原油历经了血雨腥风式的下跌。节前市场仍在交易库欣库存低位，WTI的逼仓可能；节日期间美国长期国债收益率的大幅攀升、美元指数的持续走高，长期的高利率可能引发美国经济衰退，风险资产原油遭遇抛售。

据董丹丹分析，一方面，原油供给端稍稍有利空。俄罗斯再度边际放松了柴油出口管制，允许以管道运输到港口的柴油继续出口。有消息显示，沙特愿意在明年年初增加一些产量，前提是油价维持在较高水平。美国的石油钻井平台仍在继续下滑，页岩企业投资积极性较低，转而通过不断提升技术和效率来增产。另一方面，原油的需求端仍表现较好。十一期间中国高于预期的制造业PMI指数，美国9月就业增长加速，都是中国经济向好、美国经济有韧性的表现。

在她看来，油价趋势走弱的概率较小，多头力量过去一周受损较大，油价有震荡稳固需求。具体到投资策略，建议多单离场，暂时观望。

黄金惊现“九连阴”

另一备受关注的商品——黄金，长假期间同样表现低迷。

从纽约商品交易所黄金期货走势图上可以看到，当地时间9月25日至10月5日，纽约黄金出现了罕见的“九连阴”。分析人士认为，美债收益率走高和美元走强是金价走弱的主要原因。

人民币金价前期走势明显强于海外，但节前最后几个交易日加速跳水，价差正在迅速收窄。9月28日，上海期货交易所黄金期货收跌1.88%报459.5元/克，盘中更是一度跌至455元/克。

对于四季度的金价走势，多数专业人士预期并不乐观。

国泰君安期货研究所所长助理王蓉认为，无论是就业数据和通胀数据的矛盾，还是经济预测和利率预测的矛盾，都显示出美联储给到的软着陆预期似乎过于乐观，市场也并没有为此买单，CME预测工具显示仍然与美联储点阵图有较大出入。2023年余下一个季度，交易矛盾将聚焦在“谁对谁错”上，依据就是部分核心数据的表现。整体来看，贵金属或无法有突出表现，但是价格重心仍将高位维稳。

国内金价此前相对国际金价走势明显强势，在“买涨不买跌”的心态驱使下，金饰等现货黄金消费强劲。不过，这样的势头可能会被高金价反噬。

世界黄金协会报告指出，均值回归、叠加可能的价差空头的回归，或成为近期境内黄金溢价小幅下滑的一个驱动因素。但这或仅为辅助驱动，该协会认为，中国的黄金供需情形需要得到显著缓和，价差才能回归正常水平。尤其是在四季度国内需求旺季快速临近，境内黄金溢价可能会出现季节性上行的背景下。与此同时，人民币金价的持续走高可能会影响国内黄金消费。2023年迄今为止，不断上涨的国内金价一直是阻碍需求复苏的关键因素，且可能会继续抑制消费热情，进而可能会对十一黄金周等黄金需求旺季产生负面影响。但根据历史状况来看，无论是通过哪种方式，黄金的供应与需求终将达到一定的均衡。

巴以冲突再起平添变数

然而，巴以冲突再起给全球大宗商品市场带来更多变数。

据新华社报道，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）7日宣布对以色列采取代号“阿克萨洪水”的军事行动，并表示目前已向以色列境内发射了至少5000枚火箭弹。以色列总理内塔尼亚胡7日发表声明说，以色列已进入战争状态，并已指示动员预备役部队进行还击。

目前，军事冲突仍在持续发酵中。据环球网援引外媒报道，巴以冲突已致双方超500人死亡。

“就现阶段而言，巴以冲突对国际大宗商品市场的影响还较为有限，两方都非大宗商品重要相关方，不会出现俄乌冲突期间那样的价格波动。从以往看，地缘政治冲突会对黄金价格带来一定提振。但如果巴以冲突持续升级，甚至影响到中东地区的稳定，那对原油市场肯定会带来深远影响。”有业内人士分析称。