英伟达再迎美出口管制“暴击”？大摩：影响不大 未来还能再涨两成

美媒近日引述两位知情人士爆料，美国正在考虑进一步收紧对中国的人工智能（AI）芯片出口管制。该报道称，美国商务部最早将于7月要求停止向中国客户提供英伟达（Nvidia）和其他芯片公司生产的芯片产品。

而且，这也并非美国首次针对向中国出口AI芯片实施制裁。英伟达曾在去年9月表示，美国官员要求该公司停止向中国出口两款用于人工智能的顶级计算芯片——A100和H100。

当时，摩根士丹利（Morgan Stanley）估计潜在影响可能达到每季度约4亿美元。然而，英伟达通过设计“降级版”的芯片——A800和H800，找到了解决这个问题的方法，这在一定程度上减弱了影响。

大摩分析师Joseph Moore在最新报告中指出，自那时以来，英伟达的整体数据中心业务“大约翻了一番”。因此他认为，潜在新限制措施对英伟达的最大影响将是7-8亿美元营收，低于数据中心收入的10%，而且实际影响“可能会更小”。

无独有偶。美银分析师维Vivek Arya也认为，如果A800和H800数据中心芯片销售需要额外的许可要求，该公司7%的总收入和10%的数据中心销售额可能会受到影响。

“这种情况对英伟达来说是不利的，但它可能是可控的，”他说。

Moore还指出，自去年底ChatGPT引爆人工智能淘金热之后，全球对人工智能的需求大幅增加，而且“远远没有被供应所满足”。

“因此，即使面对这些不断增加的挑战，我们对英伟达近期业绩仍相当有信心。当然，这种担忧可能会在短期内对股价造成压力，但总体需求仍然大幅上升，我们不认为这是一次重大破坏。”他补充道。

总而言之，Moore重申了对英伟达股票的“增持”评级，以及500美元的目标价。相对于英伟达408.22美元的最新收盘，这表明该股在未来一年的潜在涨幅约为22%。

根据媒体的调查统计，当前华尔街对英伟达的股票仍十分看好，受访分析师们分别给出了29个增持评级和2个中性评级，只有1个卖出评级。

他们给出的目标价平均为467.35美元，这意味着从当前水平有14%的上涨潜力。