上半年净利最多预跌七成 果链龙头舜宇光学盘中重挫15%

苹果（AAPL）股价已经逼近200美元，市值突破三万亿美元后创出历史新高之际，产业链公司的股价，却在剧烈下挫。

7月20日，苹果产业链曾经的龙头股舜宇光学科技（02382.HK），盘中一度大跌近15%，逼近本轮调整的新低，并拖累了多家苹果产业链个股表现。

当天早前，舜宇光学科技披露的数据显示，预计上半年净利润同比最多下降70%。该公司称，业绩下滑主要因为智能手机需求疲软，以及美元债产生的汇兑亏损增加。

今年上半年，该公司的主要产品之一，智能手机摄像头持续呈现降规降配趋势，智能手机销量持续不景气影响手机镜头需求。而在汽车行业价格战背景下，下半年价格战可能传导到零部件，也使得其一度高增长的车载镜头业务前途未卜。

股价大跌近15%

7月20日早盘，舜宇光学科技开盘的跌幅就超过5%，并在随后快速走低，盘中最大跌幅逼近15%。截至发稿，其跌幅仍在13%以上。

舜宇光学稍早披露，预计2023年上半年的股东应占净利润约为4.07亿元至4.75亿元，较上年同期的13.58亿元，减少约65%至70%。

舜宇光学科技是一家综合光学零件及产品生产商，主要从事设计、研发、生产及销售光学及光学相关产品，包括手机镜头、手机摄像模块、车载镜头、车载模块、VR空间定位镜头等。

2011年以后，受惠于手机摄像功能不断改善，舜宇光学成为了苹果产业链最知名的牛股之一，2011年初到2020年底的10年间，其股价累计涨幅一度超过80倍，2022年开始，又从高点大幅回调75%左右。

舜宇光学称，受经济缓慢复苏及不确定性等因素影响，全球智能手机市场需求持续疲软、行业竞争激烈以及智能手机摄像头持续呈现降规降配趋势，导致手机镜头及手机摄像模块的出货量同比下降，并加大了平均售价及毛利率压力；此外，因人民币贬值，今年1月17日发行的4亿美元可持续发展挂钩债券及长期银行借贷约2.77亿美元，产生了未变现外汇亏损约人民币1.615亿元。

都会金融香港研究部主管岑智勇向第一财经记者分析，苹果等个股近日创新高，与投资者憧憬公司的人工智能、虚拟现实产品等发展有关，投资者憧憬科技股有更多创新；而舜宇光学科技主要产品是手机镜头等，手机市场依然不景气影响了公司业绩。

开源证券分析师吴柳燕认为，舜宇光学科技利润结构积极变化，非手机相关光学业务利润占比持续提升，净利润有望于下半年迎来改善。预计车载镜头龙头位势稳固，2024年以后车载模组利润增量显著；舜宇光学在全球VR龙头供应链份额继续提升，且与国产VR品牌客户合作紧密，2024年及以后整机组装业务有望逐步提升。

车载产品能堪大任？

手机市场持续低迷影响了舜宇光学科技的业绩，汽车业务能否带来曙光？业内人士认为，上半年汽车行业价格战，很可能在下半年传导到零部件，车载镜头未来增速也不容乐观。

据DIGITIMES Research统计，2023年二季度，全球智能手机市场继续下滑，出货量同比、环比均减少。一季度，全球智能手机出货量2.64亿部，同比下滑13.2%；二季度出货量2.57亿部，同比减少6.4%，环比减少2.7%。而根据IDC的最新预测，疲软的经济前景和持续的通货膨胀，将使2023年全球智能手机出货量下降3.2%，为11.7亿部。

进入2023年以来，舜宇光学科技的手机镜头出货量，连续四个月都出现了20%以上幅度的同比下滑，而持续低迷的原因在于消费电子市场复苏不及预期。此后的5、6月，公司手机镜头出货量分别同比增加4.3%，25.8%。关于6月的同比增长，该公司称，主要是因为去年同期智能手机市场整体需求疲弱而使得基数处于低位。

此外，6月车载镜头出货量738.9万件，同比上升19.2%，主要是因为车载摄像头市场需求随着汽车供应链中关键零部件缺货的缓解而有所增长；1月到5月，车载业务也有快速增长，出货量在每个月都出现了20%以上的同比增长。

上半年整车价格战全面打响，业内人士预计，接下来价格战将会逐步传导到零部件，车载镜头到底会有多大空间？有汽车零部件企业高管向第一财经记者说，近日为抢占市场份额，部分车企通过降价促销刺激消费，导致汽车整车厂商的利润进一步下滑，希望将成本控制的压力传导给零部件供应商，下半年随着价格战向中上游传导，部分市场地位不高的汽车零部件企业日子也不好过。