币灵灵财经(bilingling.com)：众所周知，比特币将在明年(2024年)迎来减半周期，而市场投资人殷切期盼着此次也将遵循过往的周期历史，为比特币开启新一轮新牛市。

摩根士丹利：加密寒冬可能已过

随着减半时间越来越接近，不少机构也都对此做出预测。华尔街巨头摩根士丹利集团(Morgan Stanley)本周就对此发表专题乐观表示：「加密寒冬可能已经过去，春天或在不远的将来出现。」

报告中表示，在预测加密牛市到来之前，首先必须要判断当前处与市场循环中哪个位置，并提出几个参考依据：

• 自上一次高点距离多久：以往的加密冬季中，比特币的谷底通常出现在高峰后的12到14个月。

• 比特币下跌的幅度：以前的谷底通常较其历史高点下跌约83%。

• 矿工投降：当比特币接近以往周期的谷底时，许多比特币矿工相继倒闭，因为他们正在亏损。

• 比特币价格与「热度资本」倍数：「热度资本」衡量了自比特币创立以来已经投资了多少资金。较低的比特币价格与热度资本倍数表示谷底，而较高的倍数表示峰值。

• 交易所问题：当加密货币的价格下跌时，它往往会影响一些加密货币交易所的可行性。破产、不利消息或新的法规都可能表明谷底。

• 价格行动：比特币从谷底的价格上涨50%通常是谷底已经到来的一个良好迹象。

若根据上述指标推论，很明显能看出当前的加密市场正处于「谷底」阶段，而这很可能就是即将迎来牛市的讯号。摩根士丹利策略分析师Denny Galindo写道：我们已经看到许多熊转牛的关键数据，其中比特币从谷底的价格上涨50%，这通常是谷底已经到来的一个好迹象。今年迄今为止，比特币已经上涨了70%，较去年的最低点上涨了77%。

加密市场千变万化仍须小心

不过，摩根士丹利也在报告中提醒，尽管加密寒冬可能即将结束，但比特币自2008年诞生以来也仅仅经历过三次牛熊转换，因此未来仍存在许多变数。

报告写道：需要牢记的一点是：与任何投资一样，过去的表现并不代表未来的结果。潜在的风险，如加密货币被破解、软件漏洞、经济衰退或政府协调行动，可能会在预期的减半事件之前出现并干扰整个周期。

回顾过去减半行情

币灵灵财经也整理出过往减半行情的价格走势，值得一提的是，减半后通常不会立刻引发比特币上涨效应，需数个月到一年半时间发酵。根据统计：

• 第一次减半：2012年，距离峰值约12个月后(2013年11月)，币价上涨8450%

• 第二次减半：2016年，距离峰值约17个月后(2017年12月)，币价上涨290%

• 第三次减半：2019年，距离峰值约18个月后(2021年11月)，币价上涨560%

过去减半行情