价格创近两年新低 碳酸锂熊市不止！下游产量屡创新高 机构看好长期需求回升

今年以来碳酸锂价格持续下跌，机构普遍认为是供需错配所致。

9月22日早盘，A股三大股指明显反弹，截至收盘，沪指涨0.77%重新站上3100点，深证成指涨1.23%，创业板指涨1.43%。板块上来看，通信行业领涨两市，光模块概念股掀涨停潮，东数西算、6G概念涨幅居前，黄金珠宝、仿制药概念小幅下跌

电池级碳酸锂价格创近两年新低

据上海有色网最新报价显示，9月21日，国产电池级碳酸锂跌3000元报17.35万元/吨，创2021年10月以来新低，已连跌13日。今年以来，电池级碳酸锂价格已累计下跌66.11%。

期货方面，今日碳酸锂期货主力合约高开后持续回撤，开盘后最高上涨逾3%，午间收盘涨幅收窄至0.8%。碳酸锂期货上市以来持续下跌，上市首日即出现跌停，最新报价15.83万元/吨，远低于现货价格。

对于今年以来碳酸锂价格持续下跌，机构普遍认为是供需错配所致。去年年末，电池级碳酸锂价格一度超过55万元/吨，厂商持续扩产，今年以来新增产能集中释放，碳酸锂价格出现断崖式下跌。工信部数据显示，今年上半年我国碳酸锂产量达到20.5万吨，已接近2021年全年的24万吨。

兴证期货研报认为，目前碳酸锂价格的核心影响因素依然是中游需求的回暖与否，当前电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂在短暂的补库周期后，仍维持按需采购，大批量采购意愿不明显，且压价情绪明显。供应端的库存过剩压力是导致碳酸锂价格下跌的原因之一。

下游新能源汽车带动

长期来看碳酸锂需求有望回升

与碳酸锂价格走势相反，下游新能源汽车销量屡创新高。中汽协数据显示，8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。1~8月，新能源汽车国内销量464.7万辆，同比增长32%；新能源汽车出口72.7万辆，同比增长1.1倍。

五矿证券研究所所长杨诚笑预判，从中长期来看，全球锂价已不再受供需影响，以供应链重构、技术迭代、成本曲线、金融属性为代表的表外影响权重进一步提升。需求端，中长期全球需求依然光明、海外需求逐步接力，在新兴应用场景和储能领域开始形成第二增长曲线。总的来看，价格大周期回落筑底期，但在需求向上叠加成本中枢抬升，碳酸锂价格难回3万-5万元低谷。

锂矿概念股上半年业绩普遍下降

受碳酸锂价格持续下跌影响，锂矿概念股上半年业绩普遍下滑。统计显示，19只锂矿概念股中，16只上半年均出现归母净利润同比下降的情况，龙头天齐锂业、盐湖股份同比降幅均在30%以上，仅吉翔股份、川能动力、中矿资源3股业绩同比增长。

吉翔股份半年报显示，一季度锂盐价格从高位持续下跌，期间公司加速出货，合理控制市场价格下行带来的各项风险。二季度锂盐产品价格快速下跌至谷底、迅速反弹并维持在30万元/吨，公司考虑到锂盐产品价格波动，及时调整锂盐业务经营方针，在价格最低点增加加工业务模式体量，并在6月矿价下跌时，择机进行锂矿采购。上半年，公司实现归母净利润893.03万元，同比扭亏为盈。

锂矿板块今年以来普遍深度回调，概念股普遍处于较低估值。统计显示，板块最新滚动市盈率中位数为7.32倍，永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业、天华新能最新估值不足5倍。