碳酸锂价格再创新低 “白色石油”缘何跌跌不休？

9月27日，碳酸锂主力合约跌幅有所收窄，收盘于14.85万元/吨，日跌幅2.97%。现货价格方面，据上海有色金属网，碳酸锂（99.5%电池级/国产）报16.9万元/吨，下跌1000元，刷新今年现货最低均价。

《中国经营报》记者注意到，伴随新能源崛起而进入景气发展周期的碳酸锂价格一度冲高到60万元/吨。然而，进入2023年后，碳酸锂价格步入持续下滑通道。受此影响，上游锂矿企业业绩直接受到冲击，包括天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）在内的多家锂矿企业在2023年上半年陷入“增收不增利”的境地。

真锂研究首席分析师墨柯表示，目前来看，2024年碳酸锂的供给仍要增加，照此判断2024年的碳酸锂价格仍将处在下滑通道，这个势头或许将持续到2025年。最低的价格或将来到5万~6万元/吨的价格。

价格跌跌不休

碳酸锂被称为“白色石油”，是锂电产业核心原材料之一，其价格走势备受市场关注。

伴随新能源汽车的增长，电池级碳酸锂价格一度在2022年11月份达到近60万元/吨的高点。然而，好景不长，进入2023年后，碳酸锂价格持续下滑，在2023年4月降至20万元/吨以下。

如今，碳酸锂价格并未止跌回升。9月27日，碳酸锂主力合约跌幅有所收窄，收盘于14.85万元/吨，日跌幅 2.97%。上海有色金属网显示，碳酸锂（99.5%电池级/国产）现货报16.9万元/吨，下跌1000元，刷新今年现货最低均价。

谈及碳酸锂价格下滑，墨柯表示，目前来看，新能源车厂的电池库存目前还是比较多。需求端并不迫切。从供给端来看，还是有不断的产能出来。供给的量在增加，需求端又没有特别强的需求，这就直接导致了碳酸锂价格的下滑。

天齐锂业方面提到，锂价走势主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素。在其看来，锂行业和其他任何成熟的行业一样，都会有周期波动。

记者注意到，在新能源汽车和储能增量空间的刺激下，全球锂盐增产步伐并未停歇。其中，海外盐湖提锂的产能在2023年迎来集中释放。

信达证券研报显示，2023年盐湖提锂产能扩张计划持续推进中，预计下半年产销量有望进一步提升。根据各公司公告，SQM持续推进Carmen提锂工厂的产能建设，预计2023年产量指引18万~19万吨；Allkem公司Olaroz盐湖二期项目于7月产出首批碳酸锂湿料，预计产能爬坡12~18个月；Livent阿根廷一期碳酸锂扩产项目（A期）预计三季度投产，四季度开始商业化生产；ALB的4万吨LCE（碳酸锂当量）增产项目于二季度完工，并已进入试运行阶段；Cauchari-Olaroz一期4万吨 LCE项目于6月投产，预计全年产量5000吨碳酸锂，生产电池级碳酸锂所需的提纯设备预计在2023年下半年陆续安装到位。

此外，紫金矿业于2023年5月产出首批粗制碳酸锂，预计年底建成投产；Argosy Minerals 旗下的Rincon盐湖继续推进2000 吨/年提锂装置的调试工作，截至7月底产出约20吨电池级碳酸锂产品。

目前，SQM旗下的Carmen提锂工厂、ALB旗下的La Negra III/IV扩产项目处于产能爬坡状态，已经投产的Olaroz盐湖二期项目、Cauchari-Olaroz盐湖一期项目、Argosy Minerals旗下的Rincon盐湖项目均处于试运营阶段，考虑到产能爬坡进度、调试周期以及实际投产情况，预计2023年新增产量有望达到4.44万吨。

上游业绩承压

受到碳酸锂等锂盐价格下滑影响，上游锂矿企业的经营业绩正在承受压力。

其中，“锂业双雄”在今年上半年均出现“增收不增利”。天齐锂业实现营收248.23亿元，同比增长73.64%，净利润64.52亿元，同比下滑37.52%；赣锋锂业营收为181.45亿元，同比增长25.63%，净利润58.50亿元，同比下滑19.35%。

虽然短期内“增收不增利”，但企业对未来的市场发展仍然持乐观态度。赣锋锂业方面表示，长远看需求端还是较为旺盛，而且未来将会有不断的新需求出现，储能的需求从去年至今年已经开始爆发，未来会有更多领域，包括重卡、船舶等，预计未来都会有所增长。需求端长期来看还是比较乐观的，短期内可能会有一些调整，需求的释放也受一些其他因素的影响，包括充电的完善性及充电桩的可获得性，对需求还是有一些制约性因素。

天齐锂业则表示，从需求来看，其对新能源行业的长期发展有信心。目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。总的来说，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。

墨柯表示，一般上游锂盐的价格波动周期保持在4~5年。在这个周期中，往往价格上涨的时间只有1~2年，其间锂矿企业将获得较高的利润，而随后的时间里将持续经历价格下滑的时期。

对于未来锂盐价格的走势判断，墨柯表示，目前来看，2024年的供给仍然要增加，照此判断2024年的碳酸锂价格仍将处在下滑通道，这个势头或许将持续到2025年。最低的价格或将来到5万~6万元/吨的价格。随着价格的持续下滑，将对上游锂矿企业的利润造成比较大的挤压。大多数的矿企甚至到了无法为继的地步，进而对上游企业形成新一轮洗牌。同时，随着需求端的增长，形成新的供需平衡，碳酸锂的价格才会回升。

业内人士表示，碳酸锂价格相较于2022年出现合理回落，有利于产业链中游电池行业和下游的新能源汽车、储能行业的良性发展。

在墨柯看来，现在的碳酸锂交易对应的是两三个月之后的电动车销售。照此判断，到今年年底电池生产将不会出现高峰。