超250只产品跌超20% 百亿量化大厂竟以这样的方式开局

2024年首月，没想到国内量化会以这样的方式“打开”。

从第一周开始，无论是公募量化还是私募量化，此后每周均比前一周情况更糟糕。尤其是最后两周，“大盘抗跌小盘狂泻”的风格，更是让此前偏中小盘风格的量化多头策略无所适从，单月跌超20%的产品比比皆是，这在国内量化历史上也是罕见的。

公募量化方面，1月跌超20%有20只，仅4.18%的产品避免了亏损，其中多为红利或对冲类产品。私募量化情况更糟糕，绝对收益和超额表现均呈现大溃败。百亿量化私募也未能幸免，最近一个月跌超20%的产品超过250只，其中多为跟踪中证1000和中证500的股票量化多头策略产品。

公募量化：红利及对冲类产品逆势逞强，20只产品跌超20%

A股1月加速探底，沪指跌6.27%，沪深300指数月跌6.29%，大盘股已算相对抗跌，而中小盘股陷入深度调整，中证500跌13.49%，中证1000大跌18.72%。这样的风格通常对量化产品不太友好，公募量化1月整体业绩也陷入近年罕见的低迷。

据同花顺iFind数据统计，在455只公募量化产品（多份额产品仅以A份额参与统计）中，仅有19只产品1月实现正收益，占比仅4.18%；超额表现方面，1月跑赢沪深300指数的产品有101只，占比22.2%；跑赢中证500和中证1000的产品分别为268只和417只，占比分别为58.9%和91.65%。

在1月的极端行情下，公募量化的头部产品也呈现出两个明显的特征。首先是部分红利产品逆势表现亮眼，1月业绩“红榜”第一和第三名均为红利相关产品，其中长盛量化红利混合A月涨4.8%，富国中证红利指数增强A则涨1.58%。

其次就是对冲类产品难得刷榜，1月“红榜”TOP10中有7只对冲策略产品，收益率密集分布在0.9%-1.78%区间内，虽然绝对收益并不算太高，但在1月这样的极端行情下已经非常难能可贵了，华夏安泰对冲策略3个月定开混合以1.77%的收益排名公募量化月榜第二。

公募量化产品1月收益前10名（截至2024年1月31日）

业绩“黑榜”方面，1月跌幅超20%的产品达20只，垫底前十的产品均跌超21%。其中，跌幅最大的依然是天治量化核心精选混合A，单月跌幅高达27.42%，该产品多次进入周“黑榜”TOP10；易方达易百智能量化策略灵活配置混合A和华安创新医药锐选量化股票发起式A均跌超23%，分别位列跌幅榜第二和第三名。主题风格方面，“黑榜”TOP10以TMT大类产品为主，TMT板块成为1月调整行情的重灾区。

公募量化产品1月收益后10名（截至2024年1月31日）

百亿量化私募：超250只产品跌超20%，冠军最近1个月却涨近11%

2024年的首月行情，对私募量化而言无疑是前所未有的，绝对收益和超额表现均呈现大溃败。百亿量化私募也未能幸免，最近一个月跌超20%的产品超过250只，其中多为跟踪中证1000和中证500的股票量化多头策略产品。

据同花顺iFind数据统计，截至2月2日的净值数据，1564只百亿量化私募旗下产品中最近1个月实现正收益的有218只，占比13.94%；跑赢同期沪深300指数的产品有663只，占比42.39%；此外，跑赢中证500和中证1000指数的产品分别有1117只和1444只，占比分别为71.42%和92.33%。

在跌声一片中，不亏钱已是十分难得，不过还是有部分百亿量化私募产品近一个月取得一定的收益，其中多为中性策略或商品期货等多策略产品。其中，鸣石投资旗下鸣石傲华九号最近1个月涨近11%，领涨百亿量化私募旗下产品，此外鸣石金选七号以近4%的收益排名第四；稳博投资旗下6只产品进入最近1个月“红榜”TOP10，稳博中性稳稳系列1号涨4.35%排名第二，5只慧盈系列产品排名第6-10，最近1个月涨幅均超3.3%；此外，灵均投资和顽岩资管旗下各有1只产品进入前十。

近1个月收益率靠前的百亿量化私募旗下产品（净值截至2月2日）

在垫底产品方面，由于中证1000最近1个月（1月2日-2月2日）大跌22.3%，百亿量化私募部分产品也遭遇了前所未有的大回撤。其中，艾方资产旗下艾方盈时2号A期跌超30%，领跌百亿量化私募；启林投资旗下多只中证1000指增产品跌超25%，共7只产品霸榜最近1个月业绩“黑榜”，相关产品投资者可谓遭遇了最“寒冷”的1月；此外，北京卓识和通怡投资旗下也有1只产品位列“黑榜”TOP10，最近1个月跌幅均超25%。

近1个月收益靠后的百亿量化私募旗下产品（净值截至2月2日）

从百亿量化私募头部和尾部产品情况来看，股票多头策略是最近1个月大溃败的重灾区，而中性策略和商品期货等其他策略则相对地挽回了量化私募的一些“颜面”。

如果聚焦股票量化多头策略，量化私募整体的业绩情况如何呢？据私募排排网最新数据，截至2月2日，有业绩展示的2506只私募量化多头产品最近1个月平均收益为亏损15.08%。其中，中证500指增和中证1000指增细分策略的平均收益分别为跌16.86%和20.4%，是拖累私募量化业绩的主要来源。

超额表现方面，上述2506只私募量化多头产品最近1个月平均超额收益为-3.16%，正超额产品占比仅35.51%，这在国内量化历史上属实罕见；从细分策略来看，沪深300指增、中证500指增、中证1000指增和量化选股策略的正超额占比分别为33.85%、28.94%、54.19%和35.3%，全方面表现难尽人意。