币灵灵财经 2024-10-17 13:37 995
2月16日，香港恒生指数开盘涨0.39%，收复16000点大关；恒生科技指数涨0.25%。
科网股延续涨势，美团(03690.HK)涨1.6%，京东(09618.HK)涨近1%，阿里巴巴(09988.HK)涨0.7%。
中金 | 港股：政策托底提供支撑
在诸多利好政策提振下，A股和港股上周二强劲反弹。不过这一乐观情绪随后在港股市场似乎略有降温，市场上周三后再度转弱。正如我们近期多次提出，在较低的估值水平和悲观的情绪下，只要一些积极催化剂出现就可以带来修复式的快速反弹。但这一反弹与持续的趋势逆转还有很大差距。
最新数据显示，1月CPI下行压力扩大，虽然这背后有春节错位的影响，但也表明内生需求仍然偏弱，需要出台更多利好性政策举措。社融和金融数据虽比预期更强劲，但在一定程度上也是受春节假期错位因素影响，如果没有新政策支持未来或难以持续。不过积极的一面是，中国央行在四季度货币政策执行报告中对于国内短周期的下行压力进行了更加充分的论述，同时也提到为促进社会综合融资成本稳中有降提供有力支持。因此，中金宏观组和银行组都认为LPR有望在短期内下调。
往前看，我们认为市场的低迷表现将促使更多利好性政策的出台，进而给市场提供支撑，春节假期后MLF下调、月底2月LPR是否调降、以及3月初两会均是值得关注的重点政策窗口。不过我们依然认为财政政策对于彻底扭转当前市场的颓势至关重要，且需要足够力度才能真正产生效果。在当前市场环境下，我们建议投资者短期关注“政策托底预期”带来的反弹机会，但中期看除非财政和地产有实质性政策兑现，高分红和“哑铃”配置策略仍将有效。
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