【风口研报】把握反弹行情的关键！数字经济、军工、中特估 重点关注哪些标的？

今日(6月16日)反弹行情延续，沪深两市全线高开，盘初股指反复震荡整理，午后三大股指出现一波快攻，尾盘维持高位震荡。整体来看，深证成指与创业板指表现强于沪指。

从盘面上来看，普涨行情再现，中字头搭台，科技与军工股唱戏，行业与概念板块几乎一片红彤彤，局部赚钱效应突出。行业方面，通信设备、国防军工、建筑装饰、港口航运等板块表现突出；题材方面，CPO、中船系、数据要素、云计算等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，渤海证券表示，如何抓住主线并获取更好的弹性，将是把握反弹行情的关键；广发证券指出，把握“科技奇点”确定性，继续推荐数字经济AI+配置机遇；东方证券认为，2023年下半年国防军工行业新一轮景气周期可期。

渤海证券：如何抓住主线并获取更好的弹性 将是把握反弹行情的关键

投资策略：经济数据的放缓已在市场预期之中，而本周降息的开启，意味着管理层逆周期调节举措的启动。虽然政策底不一定完全同步于市场底，但市场的方向已定，由政策刺激所带来的预期回升将使得反弹行情逐步展开。在市场整体增量资金偏弱环境下，如何抓住主线并获取更好的弹性，将是把握反弹行情的关键。

行业配置：稳增长周期正式开启下，相关板块在政策预期下有望迎来修复性机会，但最终的修复力度仍将取决于逆周期调节的力度，短期考虑到政策仍在预期阶段，可继续关注消费（家电、汽车）、基建（机械、建材）板块的修复性机会。

此外，站在确定性角度，可继续关注景气持续获印证下的AI 产业链，可重点上游算力板块（通信、计算机、半导体）和下游应用环节（传媒）。

广发证券：把握“科技奇点”确定性 继续推荐数字经济AI+配置机遇

投资策略：把握“科技奇点”确定性，继续推荐数字经济AI+配置机遇。

（1）产业趋势确定性：近期AI催化不断，如英伟达二季度业绩指引超预期，并发布DGX GH200 等新品，公司市值突破万亿。未来催化剂一是关注海外大厂新一轮季报及资本开支规划等信息，给予算力环节更多预期指引；二是通过人工智能大会等窗口进一步观测技术进展。

（2）产业政策确定性：国内对AI政策扶持态度明确，近期多地AI规划出台、全国一体化算力算网调度平台发布。未来观测国家数据局正式挂牌成立后政策能否跟进，如数据要素（如数据确权）、数字基础设施建设、AI 产业规划等。

（3）围绕“业绩印证”关注两条投资线索。AI业绩拉动已兑现的算力（光模块/AI 芯片/服务器）和主业预期复苏且AI 赋能提估值的环节（半导体设计/游戏/广告营销）。

平安证券：重点关注AI芯片算力带动下相关硬件基础设施及部分国产化率尚低的领域

投资策略：AI领攻，重点关注AI芯片算力带动下相关硬件基础设施及部分国产化率尚低的领域：

1）Chiplet是后道制程提升AI芯片算力的最佳途径之一。一方面，先进制程下，Chiplet是芯片大面积大产量的不二之选；另一方面，服务器领域，Chiplet产品占比逐年增大，市场规模高速发展。

2）光芯片负责光电转换，广泛应用于数据中心、5G和光纤宽带等领域，随着数通市场将走向高速化，AIGC将创造新的需求；

3）算力推动存力，HBM成高端AI服务器标配，AI服务器出货量提升有望带动HBM需求高增；

4）设计研发类仪器仪表也迎来替代高峰，国家鼓励政策连续出台，国内电子测量仪器厂商能力较快提升，替代空间在逐步打开。

东莞证券：优先选择高景气的飞机产业链、船舶制造、商业航天板块

投资策略：2023年下半年，优先选择高景气，同时具备业绩增长持续性的飞机产业链、船舶制造、商业航天板块。

1）飞机制造：目前我国军用飞机种类和数量与发达国家相比仍有较大的提升空间，军机换代需求将直接贯穿整个“十四五”时期。另一方面，民用飞机制造万亿市场值得期待，看好飞机产业链的投资机会。

公司股票池：中航西飞、中直股份、航发动力、航发科技、中航电子。

2）船舶制造：国际航运市场逐步回暖，民用船舶新一轮船舶周期已经启动，老旧能源船只退役更换以及活跃船厂减少有助于船舶价格提升，预计后续船厂利润将逐步释放。可持续关注造船周期下，船舶更新换代情况。

公司股票池：中国船舶、亚星锚链。

3）商业航天：卫星产业对军事、经济、社会各方面有巨大的影响力和渗透力，卫星所提供的空间信息、时间基准信息是经济建设和社会发展必不可少的。卫星产业已成为拉动经济增长的引擎之一。是现代信息社会的关键支撑技术，后续随着应用的不断普及，市场增量空间广阔。

公司股票池：中国卫星、华测导航。

华金证券：资产金矿+估值蓝海 数据要素是真正的中特估

投资策略：数据成为经济稳定增长的核心关键，数据要素市场化已上升为国家战略，运营商作为国家基础算力的供应商，掌握大量核心数据资产，持续受益“东数西算”、“AIGC”等底层算力基础设施建设，数字化及云业务增长成效显著，营收净利润有望进一步抬升，建议重点关注运营商及其上下游配套产业标的。

1）数据终端：移远通信、美格智能、华测导航、振芯科技、中际旭创、天孚通信；

2）数据设备：紫光股份、中兴通讯、烽火通信、锐捷网络、菲凌科思、佳力图、英维克等；

3）数据处理：东土科技、东方国信；

4）数据运营：中国移动、中国电信、中国联通、梦网科技、奥飞数据、光环新网、深桑达A、德生科技；

5）数据应用：宝信软件、亚信科技、浪潮信息、海康威视、大华股份；

6）数据安全：安恒信息、深信服、卫士通、启明星辰、东方通等。

东方证券：2023年下半年国防军工行业新一轮景气周期可期

投资策略：当前板块正处于高性价比配置区间，考虑到2023年国防预算增速再创新高，建军百年目标确保需求旺盛，2023年下半年国防军工行业新一轮景气周期可期。

核心装备和核心配套，建议关注：主机厂，中航电测、中航沈飞、中航西飞、航发动力、中直股份、洪都航空；信息化、智能化，振华科技、中航光电、航天电器、振华风光、振芯科技、中航电子；核心配套，钢研高纳、中航重机、三角防务、派克新材、图南股份、西部超导、北摩高科、光威复材、中航高科、航发控制、航发科技等。

高效费比作战，建议关注：无人机产业链，中无人机、航天电子、航天彩虹等。

新域新质新装备，建议关注：华秦科技、铂力特、新光光电、四创电子、索辰科技、国博电子、七一二、上海瀚讯等。

武器装备出口，建议关注：国睿科技等。

华安证券：市场情绪已经走出极度悲观状态 坚定三条主线进行配置

市场背景：国内经济与政策实质上一直处于有顶有底的状态，而预期产生了较大的波动和扰动，前期市场对经济与政策的预期过度悲观，近日开始修复，而随着5月经济数据公布后，市场对未来政策预期进一步上升，市场情绪已经走出极度悲观状态。

机会配置：短期行业快速轮动切换预计仍将延续，立足中长期角度，建议坚定三条主线进行配置：

①泛TMT的结构性机会，围绕算力、数据、模型等多地政策出台具体举措推进下的电子和通信；

②“中特估”全年波段性机会不断，且经过前期调整后，当下是较好的布局窗口期，主要关注中字头的建筑和国企等；

③前期市场对经济和政策过度悲观，超跌情绪释放后可能存在预期差的食品饮料和医药生物也有望迎来修复行情。

首创证券：数据要素相关公司将迎来较大的机会

市场背景：对于AI大模型而言，数据为贯穿其全身的血脉，对AI发展影响重大，除通用数据外，行业数据也是各垂类模型的关键。当前，AI大模型主要集中在通用大模型领域，AI更大的空间在于结合各行业的开发与应用，随着AI往下一阶段发展，数据的需求有望爆发。

投资策略：随着数据要素相关政策进一步落地，技术发展使得数据要素交易易于实现，数据要素相关公司将迎来较大的机会。

公司股票池：上海钢联、深桑达、山大地纬、云赛智联、易华录、卓创资讯等。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)