风口研报

今日(6月15日)沪深两市全线高开，盘初股指小幅拉升之后，反复震荡整理；午后券商股突然拉升，进一步带动赛道股走强，促使三大股指出现一波快攻，尾盘维持高位震荡，尤其是创业板指全天强势格局一览无遗。

从盘面上来看，大金融护盘，新能源赛道爆发，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应突出。行业方面，电力设备、小金属、酒店及餐饮、白色家电等板块表现突出；题材方面，减速器、工业母机、固态电池、光热发电等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，东方证券表示，新能源迈入新阶段，高景气再觅新机遇；信达证券指出，当前金融板块具备较高性价比；中银国际证券认为，政策推动+盈利模式完善，迎接储能放量元年。

东方证券：新能源迈入新阶段 高景气再觅新机遇

光伏：看好以N形为代表的新技术环节，建议关注爱旭股份、钧达股份；看好光伏电站运营商，新投电站成本下降，量利齐升，建议关注芯能科技、太阳能、晶科科技等；看好辅材环节量升利稳，建议关注福斯特、海优新材、宇邦新材、福莱特、亚玛顿等；看好一体化组件龙头，建议关注晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能等；看好逆变器，细分环节龙头有望量升利稳，建议关注昱能科技、禾迈股份、德业股份、阳光电源、固德威、锦浪科技、上能电气等；

储能：看好储能产业链价值量占比高的环节，建议关注电池环节宁德时代、鹏辉能源；建议关注逆变器和集成厂商阳光电源，推荐储能系统集成商金盘科技。建议关注工商业储能开发运营商芯能科技、晶科科技、南网能源等；

风电：看好“海风+海外”景气提升与抗通缩风险能力强环节。建议关注塔筒管桩环节龙头大金重工、海力风电、天顺风能、泰胜风能、天能重工；看好海缆环节优质格局龙头，建议关注东方电缆、起帆电缆；看好中游零部件景气度提升，建议关注恒润股份、日月股份、金雷股份等。

国联证券：坚定看好保险板块后续的股价机会 券商板块也频传政策利好

保险板块：监管层的表态都为市场提振了信心，后续不论是在政策端还是在经济数据上都有超预期的可能，缓解保险公司资产端的担忧。同时近期部分城市房地产政策的松绑有望提振市场对保险公司资产质量的信心，由于当前市场对经济复苏的预期已经较低，后续随着我国经济稳步复苏之后，有望明显催化保险板块股价。

公司股票池：坚定看好保险板块后续的股价机会，个股推荐二季度销售业绩有望超预期的中国平安，同时建议关注下半年业绩稳健且更受益“中特估”的中国人寿、中国人保、中国财险。

券商板块：近期券商行业政策频出，6月9日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见，同日，中证协发布《证券经纪业务管理办法》等4项自律规则，即日起施行，这两项政策将有利于公募基金和券商财富管理业务的良性发展，引导证券行业高质量发展，预计后续还将有围绕行业高质量发展的政策出台，促进行业健康发展。

公司股票池：券商指数当前PB仅为1.29倍，处于3.2%分位数的历史低位，建议积极配置券商板块。个股方面推荐各项业务均稳健的行业龙头中信证券，建议关注业绩弹性大的东方证券。

华金证券：风电的投资逻辑已从周期属性向成长属性改变 海上+海外市场则有望提升板块估值

事件：国家能源局近日对外发布《风电场改造升级和退役管理办法》，鼓励并网运行超过15 年或单台机组容量小于1.5 兆瓦的风电场开展改造升级；并网运行达到设计使用年限的风电场应当退役，经安全运行评估，符合安全运行条件可以继续运营。

投资策略：在风机大型化+供应链国产化下，风机降本超预期，风光大基地+老旧风机改造+风电下乡将有效支撑陆上风电装机，风电的投资逻辑已从周期属性向成长属性改变，海上+海外市场则有望提升板块估值，建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强、技术方向领先的整机龙头。

本次《办法》发布，建议关注塔筒、轴系、变流器及高空升降相关受益标的：泰胜风能、大金重工、金雷股份、禾望电气、中际联合，整机环节推荐三一重能、金风科技。

广发证券：聚焦进口替代加速子领域 尤其是核心零部件、关键设备

投资策略：当前阶段宏观经济复苏，政策扶持持续加码，建议重点关注：(1)国企深化改革相关受益标的，重点关注底层需求复苏，治理改善，估值低位的央国企公司。

(2) 制造业投资底部复苏，建议持续关注工业企业库存和利润的变化，重点关注通用自动化；

(3)景气度持续加速的新能源设备产业链，尤其重视工艺和技术革新带来的机会；

(4) 聚焦进口替代加速子领域，尤其是核心零部件、关键设备等领域；

(5)聚焦上游景气复苏，包括煤机、油服海工等。

公司股票池：(1)国企改革受益：海油工程、徐工机械、中国船舶（和军工组联合覆盖）、秦川机床等；

(2) 通用自动化：怡合达、汇川技术（与电新组联合覆盖）、绿的谐波、国茂股份、欧科亿、海天精工、纽威数控、科德数控、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、杭叉集团、伊之密等；

(3) 新能源产业链新技术新工艺：东威科技、骄成超声、海目星、捷佳伟创、联赢激光、先导智能、海力风电、恒润股份等；

(4) 进口替代：普源精电、鼎阳科技、拓荆科技（电子组覆盖）、新莱应材等；

(5) 上游类资产：迪威尔、天地科技、郑煤机（和汽车组联合覆盖）。

信达证券：当前金融板块具备较高性价比

券商板块：当前估值只有1.29PB，处在历史11%分位，我们看好券商板块杠杆率提高和高ROA业务发展，带动ROE抬升，从而拉动估值。从目前政策端来看，无论是结算备付金比例降低、还是两融、ETF期权的扩容都体现了监管对于加杠杆的松绑趋势，我们认为，这是在风险可控的前提下为发展资本市场而进行的重要举措。

保险板块：基本面最强，负债端拐点来临，估值仍低；近期市场主要担忧在“预定利率即将下调”预期下，产品销售和保费增速能否持续。6月8日，国有六大行集体下调人民币存款挂牌利率，我们认为储蓄型保险依然有望凭借灵活的现金流规划和较稳定的中长期收益等比较优势获得市场青睐，同时行业长期负债成本降低也是利好。

公司股票池：中国太保、中国平安、中信证券、方正证券、中金公司等。

平安证券：海上风电高景气！重点关注四个细分领域的投资机会

投资策略：海上风电高景气，2023年国内外海上风电新增装机均有望实现同比接近翻倍的增长。建议重点关注四个细分领域的投资机会：

1）海上风电产业链出口，看好目前在出口方面具备先发优势的管桩、海缆、整机企业；

2）海上风电离岸化和柔性直流趋势。直流海缆、换流阀等受益，并有望优化海缆环节的竞争格局；

3）海上风电深水化和漂浮式产业趋势。全球力推漂浮式海风，国内百兆瓦级大型项目开启建设，平价并不遥远，锚固系统、双转子风机等有望深度受益；

4）风电整机的格局优化。目前陆上风机步入深度价格战，各家企业应对价格战的能力不同，有望推动整机环节的逐步出清和格局优化。

中银国际证券：政策推动+盈利模式完善 迎接储能放量元年

市场背景：政策推动+盈利模式完善，迎接储能放量元年。在全球能源转型升级的大背景下，储能作为能有效保障电网的稳定运行的系统越来越得到全球各国的青睐，2021 年和2022 年储能新增装机连续两年取得100%左右的同比增速，其中电化学储能贡献了主要的增速。

国内需求来看：发电侧强制配储政策、电网侧辅助服务及独立储能模式推进、用户侧峰谷价差持续拉大进一步提升工商业储能的经济性，从政策和市场两方面推动我国大型储能进入高速发展期；

全球需求来看：美国实施新的ITC 政策提升储能电站经济性，欧洲在地缘冲突、天然气价格和电价上涨的背景下户用储能开启高增长，我们预计从2023 年开始全球储能将迎来快速发展期，将带动储能设备相关产业链的发展。

公司股票池：推荐在储能业务具备先发优势的温控相关标的申菱环境、同飞股份、英维克、高澜股份，建议关注具备一定资源和技术优势的储能集成商华自科技、金盘科技，以及储能消防设备相关标的青鸟消防。

东吴证券：2023年开启小批量装车发布 全固态电池仍需5-10年实现商业化

投资策略：半固态技术先行，2023年开启小批量装车发布，全固态电池仍需5-10年实现商业化。固态电池产业链方面，第一条主线看好半固态电池技术领先厂商，推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能，关注赣锋锂业、孚能科技、国轩高科等；

第二条主线关注超高镍正极厂商，推荐容百科技、当升科技，关注厦钨新能；

第三条主线关注进度领先的硅基负极厂商，推荐贝特瑞，关注翔丰华；

第四条主线跟踪固态电解质厂商，关注前驱体的东方锆业、三祥新材、云南锗业、驰宏锌锗，电解质的奥克股份、上海洗霸、金龙羽、瑞泰新材。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)