多家百亿级私募调仓路径曝光 大咖坚定唱多半导体

上市公司半年报的渐次披露，将百亿级私募的部分买卖踪迹曝光。

据私募排排网统计，截至8月5日，共有12家百亿级私募现身上市公司前十大流通股股东名单。从调仓动作来看，头部私募正在积极布局消费、基础建设、半导体等领域的结构性机会，比如瑞丰汇邦和金汇荣盛二季度加仓贵州茅台，迎水投资加仓基建股苏交科。另外，睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非近日还态度鲜明唱多半导体行业。在多位业内人士看来，目前经济企稳信号较为明显，市场也已经计入了足够的悲观预期，后续顺周期和成长板块的结构性机会均值得关注。

多家百亿级私募调仓路径曝光

二季度以来市场维持震荡行情，百亿级私募如何调仓换股？近日渐次披露的上市公司二季报，给出了部分答案。

据私募排排网数据，截至8月5日，共有12家百亿级私募旗下产品现身13家上市公司前十大流通股名单，合计持股市值达319.64亿元，其中被增持的上市公司有4家，对8家上市公司的持股数量不变。

从加仓方向来看，受益经济复苏的消费、基础建设等领域标的备受青睐。

近日，贵州茅台发布的半年报显示，今年上半年，该公司实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%；实现归母净利润359.8亿元，同比增长20.76%。截至6月底，金汇荣盛三号私募证券投资基金持有贵州茅台股份数量达890.24万股，相比于一季度末增持58.98万股，瑞丰汇邦三号私募证券投资基金持股数量为879.32万股，相比于一季度末增持66.53万股。

苏交科近日发布的半年报显示，截至二季度末，迎水投资旗下3只产品现身公司前十大流通股东名单，期末合计持股数量达7149.1万股，相比一季度末增持超3000万股。

公开资料显示，苏交科是基础设施领域综合解决方案提供商。沪上一位私募研究员表示，随着稳增长政策持续发力，基建板块相关企业的业绩有望获得提振。

机构乐看经济复苏

百亿级私募积极布局消费、基建等行业背后，是对经济复苏的乐观预期。

望正资产认为，中国经济近年来表现出较为明显的韧性，当前位置政策底已经出现，地产销量和经济增速的底部也即将探明，在经济增速向上、流动性宽裕、估值中低位的情况下，A股将迎来2021年初以来的重要底部，估值低且受益于行业需求恢复和供给格局优化的公司性价比愈发凸显。

清和泉资本也分析称，6月中旬以来，经济企稳的信号已经十分明显。具体来看，PMI数据在经历了连续3个月的下滑后于6月回升至49%，而沥青开工率回升代表建筑开工节奏加快，地铁客运活跃和汽车零售回升则意味着消费服务缓慢修复。与此同时，伴随着企业主动去库阶段逐渐过渡至被动去库阶段，工业企业利润将展开修复。“国内经济见底叠加政策信号积极，后续经济复苏值得期待。”

私募大咖坚定唱多半导体

除了消费、基础建设等，机构对于半导体领域机会也愈发关注。

近日，董承非在路演时态度鲜明看好半导体。他分析称，参照海外费城半导体指数成份股来看，半导体行业的利润率较高，中国半导体企业未来有望逐步取得优势，实现较高利润率。与此同时，目前中国半导体产业市值不足费城半导体指数的十分之一，成长空间非常大。

记者采访获悉，尽管三季度以来半导体板块表现低迷，但公私募机构仍在积极埋伏。

“半导体是公司投资的重点方向之一。”北京一位百亿级私募人士透露，目前国内自主生产的半导体芯片占比仍有较大成长空间，而且在AI产业发展的大趋势下，芯片底层半导体器件有望成为市场接下来的投资热点之一。

公开数据显示，半导体产业链中的中芯国际、东芯股份、中微公司、华海清科等都在二季度获得了公募基金加仓。比如，广发科技创新、南方绩优成长、中欧创新未来等基金加仓了中芯国际，银河创新成长、华夏核心制造、兴全绿色投资等基金加仓了中微公司。

止于至善投资研究部孙嘉宝表示，全球半导体月销量同比增速和库存有望在今年二季度触底，后续可关注半导体封测、设备、材料等细分赛道。具体来看，今年一季度封测公司受景气度干扰业绩承压，但随着下游需求逐渐回暖，封测公司业绩有望逐季提升。另外，国产半导体设备国产化率仍较低，从国内半导体设备厂商合同负债及存货情况来看，国内半导体设备厂商在手订单充沛，份额加速提升逻辑将持续兑现。