明晟公布季度指数评审结果 对A股占比几乎没影响

近日，明晟指数（MSCI）例行公布季度指数评审结果并调整指数标的。本次为季度例行标的调整，MSCI新兴市场指数中A股纳入4只、调出48只，不涉及调整A股20%纳入因子，对中国A股占比几乎没有影响。

据悉，本次调整涉及MSCI全球标准指数（旗舰指数）、MSCI新兴市场指数、以及MSCI A股在岸指数和MSCI中国全股票指数等。上述调整结果将于2024年2月29日收盘后生效。

本次MSCI新兴市场指数调入A股相关标的4只个股分别为美的集团、招商公路、华大智造、三星医疗，调入标的总市值约5500亿元，调出思瑞浦、鸿路钢构、普洛药业、易华录等48只个股，调出标的总市值约8100亿元。

市场人士表示，本次调整后，包含A股在内的中国股票在新兴市场指数中占比为25.8%，仍高于印度股票18.2%的占比。从比例上看，A股20%的纳入比例没有变化；从市值来看，A股在MSCI新兴市场指数中的占比几乎没有变化。

本次调整后，调入标的市值最大的是美的集团，市值逾4200亿元；调出的48只A股市值盘子相对较小，总市值处于100亿元-240亿元之间。

其中，美的集团不是第一次被MSCI纳入旗舰指数，公司曾于2020年1月、2022年12月两度接近30%外资持股比例上限，导致外资无法配置而被MSCI临时调出指数。经过一年考察期，美的集团符合纳入标准而获重新调入。

上述市场人士表示，本次主要是根据市值纳入标准所进行的技术性调整，与股票本身无直接关系。调出方面，由于48家公司市值下降，低于相关总市值、流通市值标准而被调出，调出的标的合计权重不大，流出资金有限，对中国A股占比几乎没有影响。

一直以来，市场对外资动向颇为关注。数据显示，截至春节前，北向资金连续8个交易日净流入，2月合计净流入211.69亿元。其中，2月6日北向资金大幅净买入超百亿元，达126.05亿元，创下近6个月来第二高的单日净买入纪录，仅次于2023年12月28日的135亿元。

全球资金流向监测平台EPFR公布的最新数据显示，2月初中国股票基金资金流入量激增。截至2月9日的当周，中国股票基金打破了2015年第三季度初创下的单周资金流入纪录，单周吸引了超过190亿美元的资金。

多家外资机构近期表达了对中国股市的看法。贝莱德基金首席投资官陆文杰认为，中国经济焕发活力，将吸引各类资金流入。他认为，今年经济会在政策的承托下温和复苏，优秀企业的盈利有望得到修复，其中具备出海逻辑的企业在全球宏观格局下或体现出增长亮点。此外，不少优质的股票资产经过近年调整后极具估值性价比，随着美国利率压力逐步消解、市场风险偏好改善等积极催化发生，权益市场的超额回报值得期待。

富达基金股票基金经理周文群表示，A股去年三季报显示整体盈利增速见底回升。若后续刺激政策相宜，预计A股盈利增速今年有望在低基数下回升至高个位数水平。同时，鉴于外资低配较为明显，估值回落至历史低位，市场下行风险有限。海外方面，美联储加息见顶，有望于今年二季度重启宽松周期；海外去库存接近尾声而转向补库阶段，预计有望推动全球贸易复苏，利好中国出口企业。

安本投资业务全球行政总裁文庆生认为，目前中国市场的估值看起来具有吸引力。服务消费已经开始复苏，随着消费者储蓄率恢复正常，服务消费的复苏有可能扩大。这些发展可能恢复企业和消费者信心，从而使中国市场迅速反弹。